PETALING JAYA, bisniswisata.co.id: Program Ekonomi Madani yang baru diluncurkan memberikan penekanan kuat pada pencapaian pertumbuhan inklusif dan berkelanjutan, menjadikannya pilar fundamental bagi reformasi struktural perekonomian Malaysia. 

Dilansir dari theedgemalaysia.com, bersamaan dengan itu, Peta Jalan Transisi Energi Nasional (NETR) memberikan kerangka kerja bagi transisi Malaysia menuju target net zero sekaligus tekanan peluang ekonomi signifikan yang menyertai transisi tersebut. 

Pasar modal memainkan peran penting dalam mendukung kedua kebijakan nasional tersebut dengan memajukan integrasi prinsip-prinsip lingkungan, sosial dan tata kelola atau environmental, social and governance (ESG) ke dalam investasi dan proses bisnis.

Namun, meskipun penerapan prinsip-prinsip ESG mengalami kemajuan secara bertahap di Malaysia, masih terdapat hambatan yang signifikan. Beberapa pemangku kepentingan telah mengambil langkah-langkah untuk mengintegrasikan LST ke dalam investasi dan proses bisnis mereka, sementara pemangku kepentingan lainnya masih memberikan keuntungan finansial jangka pendek dan baru mulai melacak indikator-indikator tata kelola. 

Oleh karena itu, Institute for Capital Market Research Malaysia (ICMR) melakukan penelitian untuk menilai kondisi integrasi ESG saat ini, mengidentifikasi tantangan dan peluang untuk mengintegrasikan prinsip-prinsip ESG dan memberikan rekomendasi kebijakan untuk mempercepat praktik ESG dalam dunia usaha.

Tantangan utama dalam ekosistem ESG

Salah satu hambatan utama dalam menerapkan praktik berkelanjutan adalah sifat pelaporan LST yang terfragmentasi. Hal ini mengakibatkan tingkat kesiapan LST yang tidak proporsional di antara para pemangku kepentingan serta rendahnya kualitas informasi yang tersedia. 

Untuk mengatasi tantangan-tantangan ini, diperlukan proses konsultasi yang melibatkan regulator, dunia usaha, investor, dan masyarakat sipil. 

Pedoman Bursa Malaysia yang disempurnakan mengenai kerangka pelaporan keberlanjutan kini mengharuskan perusahaan publik (PLC) untuk menyelaraskan pelaporan berkelanjutan dengan kerangka Satuan Tugas Pengungkapan Keuangan Terkait Iklim (TCFD) yang dimulai pada tahun 2025 dan mengidentifikasi indikator keberlanjutan umum yang harus dilaporkan oleh PLC. 

Tantangan signifikan lainnya adalah mengatasi persepsi tingginya biaya transisi untuk mengintegrasikan prinsip-prinsip ESG. Karena pengelolaan eksternalitas lingkungan hidup diperhitungkan dalam biaya produksi, kepatuhan terhadap prinsip-prinsip ESG sering kali menyebabkan biaya produksi menjadi lebih tinggi. 

Namun analisis biaya-manfaat tradisional, yang mengabaikan eksternalitas negatif ini, meremehkan biaya eksploitasi lingkungan dan kontribusi terhadap risiko perubahan iklim.

Jika dampak dari eksternalitas ini tidak diperhitungkan, misalnya melalui peraturan seperti pajak karbon, persepsi ini kemungkinan besar akan terus berlanjut.

Meskipun permintaan global terhadap peluang investasi berkelanjutan meningkat, Malaysia juga mengalami pertumbuhan yang lambat dalam pasokan aset berkelanjutan. Investor dan manajer aset telah menyuarakan kekhawatiran mengenai kekurangan aset untuk menciptakan portofolio keberlanjutan yang berfokus pada Malaysia. 

Mayoritas dana ekuitas Investasi Berkelanjutan dan Bertanggung Jawab (SRI) berfokus secara global. Demikian pula, meskipun menjadi salah satu pionir dalam penerbitan obligasi keberlanjutan di Asean, upaya Malaysia untuk mempromosikan obligasi keberlanjutan masih tertinggal dibandingkan negara-negara lain di kawasan seperti Indonesia dan Singapura.

Selain permasalahan praktis dalam mematuhi ESG, kurangnya keahlian dan talenta spesialis di bidang ESG masih menjadi tantangan besar dalam transisi menuju keberlanjutan yang lebih baik. Memperkuat hubungan antara industri, universitas, dan lembaga pemerintah sangat penting untuk mengatasi masalah ini.

Strategi keberlanjutan ke depan

Transisi menuju keberlanjutan dan pengungkapan ESG bukan lagi sekedar sesuatu yang baik untuk dilakukan namun merupakan kebutuhan mutlak agar dunia usaha tetap relevan dan kompetitif. 

Pemangku kepentingan dari semua sektor harus bekerja sama untuk mendorong keberlanjutan, menggunakan kebijakan, insentif, pembiayaan dan pendidikan untuk memastikan kelancaran transisi menuju masa depan yang berkelanjutan. 

Dalam hal ini, ICMR mengusulkan tiga strategi utama untuk mengatasi tantangan yang ada: mendorong koherensi kebijakan, memfasilitasi motivasi ekosistem, dan mendorong kohesi jaringan.

Pertama, koherensi kebijakan diperlukan untuk meminimalkan ketidakpastian dan mendorong investasi dalam inisiatif berkelanjutan. Regulator dan pembuat kebijakan dapat mengadopsi standar-standar ESG global sambil mengembangkan standar nasional terpadu yang disesuaikan dengan kebutuhan spesifik Malaysia. 

Dalam hal ini, taksonomi keuangan berkelanjutan yang dibuat oleh Bank Negara Malaysia dan Komisi Sekuritas Malaysia, serta peran Komite Bersama Perubahan Iklim (JC3) dalam melakukan tindakan kolaboratif untuk membangun ketahanan iklim di sektor keuangan, dapat membantu memberikan kejelasan kepada para bankir dan investor untuk mengidentifikasi kegiatan ekonomi yang selaras dengan tujuan lingkungan, sosial dan keberlanjutan.

Demikian pula, peningkatan pengungkapan di Bursa Malaysia diharapkan dapat meningkatkan kualitas pengungkapan. Namun, penyediaan informasi pada platform digital diperlukan untuk memberikan investor akses terhadap data LST secara konsisten, terstruktur dan efisien. 

Pembagian informasi yang efektif melalui portal sumber terbuka akan meningkatkan efisiensi pasar dan meningkatkan kemampuan penemuan harga, khususnya untuk aset-aset ESG.

Insentif untuk memotivasi pemangku kepentingan agar menerapkan ESG dapat diterapkan melalui kebijakan perpajakan dan program kesadaran. Pemberlakuan pajak karbon dan skema perdagangan emisi domestik (DETS) yang diatur dapat menciptakan persaingan yang lebih seimbang dalam menentukan harga emisi untuk industri padat karbon. 

Meskipun pemerintah telah berkomitmen untuk membangun kepatuhan terhadap pasar karbon berbasis aturan dengan jangka waktu yang tidak ditentukan, Bursa Malaysia meluncurkan Pasar Karbon Sukarela Islami yang pertama di dunia dan berhasil melaksanakan lelang kredit karbon perdana pada bulan Maret tahun ini.

Sementara itu, untuk mempersempit kesenjangan antara permintaan global dan pasokan aset berkelanjutan lokal, baik regulator maupun pelaku industri harus mendorong inovasi dan memperluas jangkauan penawaran produk, seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) ESG, dana perwalian investasi real estat hijau (REITs), obligasi terkait ESG dan banyak lagi. 

Malaysia dapat memanfaatkan posisinya sebagai pemimpin global dalam keuangan Islam untuk mempromosikan instrumen “ESG syariah” dengan berfokus pada prinsip-prinsip halal dan tayyib. Selain instrumen pembiayaan, juga terdapat peluang untuk membangun industri halal dengan pertimbangan ESG. 

Keduanya memiliki kesamaan yang signifikan dan kombinasi keduanya berpotensi memperluas akses pasar untuk produk halal sekaligus mendapatkan keuntungan dari harga premium yang dinikmati oleh merek-merek etis.

Terakhir, membina kohesi jaringan dalam ekosistem berkelanjutan sangat penting untuk mendukung upaya transisi. Untuk mengatasi kesenjangan talenta, berbagai pemangku kepentingan dapat bekerja sama melalui program peningkatan kapasitas yang berfokus pada pelatihan dan peningkatan keterampilan.

Lembaga pelatihan keuangan dapat memfasilitasi peningkatan keterampilan dengan merancang modul pelatihan yang berfokus pada ESG atau keberlanjutan. Universitas lokal dapat memanfaatkan jaringan kuat lembaga pasar modal, seperti Securities Industry Development Corporation (SIDC), Capital Markets Malaysia (CMM) dan ICMR, untuk terhubung dengan pakar industri dan mengembangkan kurikulum multidisiplin. 

ICMR memfasilitasi jaringan dan aliran pengetahuan melalui program Research Collaboration Network (RCN). Sebagaimana disoroti oleh NETR, peluang bisnis yang muncul dari transisi menuju model bisnis berkelanjutan sangatlah besar. Namun, ada potensi risiko transisi yang timbul dari perubahan mendadak, terutama jika perubahan tersebut tidak disesuaikan dengan konteks Malaysia. 

Oleh karena itu, untuk lebih melengkapi NETR dan memastikan transisi yang lancar, diperlukan arah kebijakan yang jelas dengan jadwal waktu dan program kesadaran yang spesifik. 

Meskipun demikian, perusahaan-perusahaan Malaysia juga harus menyadari bahwa tekanan untuk melakukan transisi akan datang dari peraturan domestik dan peraturan internasional melalui tekanan rantai pasokan, investasi asing, dan persyaratan perdagangan. Sekarang adalah waktu terbaik untuk bertindak demi keberlanjutan.

Artikel ini pertama kali terbit di Forum, The Edge Malaysia Weekly pada 21 Agustus 2023 – 27 Agustus 2023